环境、社会和治理 (ESG) 概念近年来在全球范围内获得了广泛关注，已成为评估企业可持续发展能力的重要指标。

在拉丁美洲，墨西哥作为热门的投资目的地之一，ESG领域的发展正受到越来越多的重视。为了积极响应联合国在2015年发布的《2030年可持续发展议程》，墨西哥政府制定了《落实2030年议程国家战略》 (Estrategia Nacional para la Implementación de la Agenda 2030 en México) ，明确了包括消除贫困、性别平等、经济增长、教育、环境保护和可再生能源的推广等需要优先实现的国家目标，该战略体现了墨西哥政府对全球可持续发展承诺的重视。

墨西哥《落实2030年议程国家战略》封面

图片来源：墨西哥政府网站

ESG概念介绍

ESG，是从环境 (Environmental)、社会 (Social) 和公司治理（Corporate Governance）三个维度衡量企业和组织可持续发展绩效的评价体系，可作为企业长期价值的评判依据之一。ESG实践包括公司治理及信息披露、评估评级和投资指引等方面，是社会责任投资的基础，是绿色金融体系的重要组成部分。

2004年，联合国全球契约 (UN Global Compact) 和瑞士联邦政府联合发布的《有心者胜》 (Who Cares Wins) ^[1]报告中正式提出了ESG的概念。该报告强调了环境、社会和公司治理因素在长期投资中的重要性，将资本市场与可持续发展联系在一起。2015年，联合国发布了《2030年可持续发展议程》，其中包括17项可持续发展目标和169项具体目标，并兼顾了可持续发展的三个方面：经济、社会和环境，旨在到2030年结束时在全球消除贫困、普遍尊重人权、促进繁荣、保护全球生态系统^[2]。

从国家层面看，墨西哥政府于2015年正式签署并承诺实现联合国2030年可持续发展议程 (SDGs)，并于2022年发布了《落实2030年议程国家战略》，进一步明确了国家层面在环境、社会和治理方面的目标和计划，推动各行业企业更加注重ESG指标的实现。以下是墨西哥ESG近年发展的一些关键事件：

2023年3月16日，墨西哥财政和公共信贷部 (SHCP) 颁布了墨西哥第一份《可持续分类法》 (Sustainable Taxonomy) ^[3]，该分类法是一种ESG评价方法，旨在解决三大主要风险和机遇：(i) 气候变化；(ii) 性别平等；(iii) 可持续城市及充足的基本服务；

《可持续分类法》主要针对六个特定行业：

1. 农业、畜牧业、林业；

2. 能源和电力；

3. 工程建筑业;

4. 制造业;

5. 交通运输；

6. 废弃物处置和补救管理。^[4]

分类法将这些行业所包含的符合条件的124项活动统一纳入管理，进行此类活动必须根据技术评估标准进行评估，必须满足非重大危害标准 (Non-Significant Harm Criteria)，并且活动必须提供最低保障措施。

《可持续分类法》的主要目的之一是向投资者、贷款人和公司提供可靠的信息，以便：

1. 降低绿色和可持续融资的交易成本；

2. 定义多种标准、产品和资产类别的基础；

3. 了解市场参与者的偏好；

4. 建立市场信心，增强流动性，促进资本流动；

5. 重新定义监管要求；

6. 作为制定公共政策的基础；

7. 加速向可持续经济转型。

《可持续分类法》被视为墨西哥政府在推动可持续金融和投资方面的重要举措，是墨西哥可持续融资战略的一部分。

BMV于2020年与标普道琼斯指数 (S&P DJI) 联合推出的ESG指数 (S&P/BMV Total Mexico ESG Index)，为墨西哥上市公司提供了标准运营的参考。标普全球“企业可持续发展评估” (CSA) 每年对ESG指数中的每家公司进行一次评估，这是确定标普道琼斯指数ESG评分的数据基础。该指数是发行人自愿参与的，但许多公司会参加年度研讨会等方式，了解 CSA 并提高其 ESG 分数^[5]。BMV通过这一指数来激励企业提高其ESG表现。 目前，该指数由来自不同行业的29家公司组成。

BMV还推动建立了墨西哥绿色债券市场，发行和支持用于融资环保和可持续项目的债券。这些债券可以帮助公司和公共部门筹集资金，用于清洁能源、污染控制、节水技术等绿色项目。

金融机构和机构投资者（尤其是具有全球影响力的机构投资者）作为社会资源的分配力量，一直是墨西哥ESG的重要推动者。

2019年，墨西哥养老基金管理委员会 (National Commission for the Pension System 简称 CONSAR) 发布了一项新规定，要求墨西哥养老基金 (Afores) 从2022年1月1日起将ESG评价纳入其投资策略评估标准中。相关指标于2023年通过《发行人环境、社会和治理标准标准化问卷》（“ESG调查问卷”）的形式发布。ESG调查问卷并不是强制性的法律规定，其目的在于提供一种统一标准化的信息收集工具，让Afores获取有关墨西哥证券发行人的ESG信息，并最终影响Afores的投资计划。越来越多的金融投资者将ESG因素纳入投资考量，这意味着这些机构不仅关注财务回报，还评估公司在环境保护、社会责任和治理结构方面的表现。

环境因素涵盖了企业对环境的影响评估和采取的环境管理措施。通过评估企业的碳排放、水资源利用、废物管理、能源使用效率等，以及其是否遵守环境法规和参与环境保护倡议等情况，来判断企业在环境方面的自身可持续性，对社会可持续发展的影响。相关法律主要有：

• 《生态平衡和环境保护总法》 (Ley General del Equilibro Ecológico y la Protección al Ambiente)；

• 《废物预防和综合管理普通法》 (Ley General para la Prevención y Gestión Integral de los Residuos)；

• 《气候变化总法》 (Ley General de Cambio Climático)；

• 《国家水法》 (Ley de Aguas Nacionales )；

• 《联邦环境责任法》 (Ley Federal de Responsabilidad Ambiental) 等。

社会因素主要关注人权与劳动力以及公司如何管理与所有利益相关方（如股东、员工、供应商、客户和所在社区）的关系，包括现代奴役、童工问题、员工福利、劳动力供应链等。关于人权、奴役和童工等问题，墨西哥宪法规定了总体框架^[6]，确认了保护和保障人权、禁止一切形式的歧视、明确禁止奴隶制、严厉打击童工等基本原则，并确保所有公民享有平等和自由。联邦法律对这些问题进一步细化。主要有：

• 《国家人权委员会法》 (Ley de la Comisión Nacional de los Derechos Humanos)；

• 《国家安全法》 (Ley de Seguridad Nacional)；

• 《一般受害者法》 (Ley General de Víctimas)；

• 《儿童和青少年权利法》 (Ley General de los Derechos de Niñas, Niños y Adolescentes)；

• 《联邦劳动法》 (Ley Federal del Trabajo)；

• 《联邦工作健康与安全法规》 (Reglamento Federal de Seguridad y Salud en el Trabajo) 等。

公司治理的主要涉及的话题包括公司运营、企业反腐败监督、财税监管、管理层人员结构多样性、高管薪酬、信息透明等，相关法律主要有：

• 《商业公司一般法》 (Ley General de Sociedades Mercantiles) ;

• 《证券交易法》 (Ley del Mercado de Valores) （对于上市公司而言）；

• 《联邦预防和识别非法资金经营法》 (Ley Federal para la Prevención e Identificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita) ;

• 《国家反腐败系统法》 (Ley General del Sistema Nacional Anticorrupción) ;

• 《一般行政责任法》 (Ley General de Responsabilidades Administrativas) ;

• 《证券市场法》 (Ley del Mercado de Valores) ;

• 《投资基金法》 (Ley de Fondos de Inversión) ;

• 《联邦刑法典》 (Código Penal Federal) ;

• 《联邦税法典》 (Código Fiscal de la Federación) 。

墨西哥有关企业披露ESG事项的强制性规定主要针对在墨西哥已上市和计划上市的企业。

根据墨西哥《证券市场法》^[7]和《适用于证券发行人和其他证券市场参与者的一般规定》 (Circular Única de Emisoras，简称CUE) 及CUE的附件N规定，注册发行证券的公司必须发布年度报告。发行人应在年报中披露部分ESG信息，具体分为三个部分：环境绩效、人力资源和公司管理 (Environmental Performance, Human Resources and Administration) 。任何拟上市的新发行人在招股说明书中也要求进行类似的信息披露。

需要注意的是，上述规定仅要求在年报中披露以上ESG相关信息。但是，公司没有义务将这些信息与任何非财务信息报告框架保持一致。因此，一些公司将其报告限制在遵守环境法规的描述、员工情况描述和公司治理机构成员名单上。而这种类型的ESG信息不能构成衡量公司在ESG问题上行动范围或评估ESG成果的指标，对于投资者和其他市场参与者而言可参考的意义不大。根据国际会计师联合会 (IFAC) 的一项涵盖墨西哥证券交易所 (BMV) 上市的148家公司的调查结果显示，其中62.2%的公司通过年度报告、可持续发展报告或综合报告提供了高质量的 ESG信息^[8]。

墨西哥证券交易所 (BMV) ，位于墨西哥城

图片来源：Enfoque Noticias《焦点新闻》网站

墨西哥第一份《可持续分类法》封面

图片来源：墨西哥财政与公共信贷部网站

中国中车生产的Cecilia轻轨列车在墨西哥投入运营

图片来源：中国日报

中国企业在海外的ESG实践就像一张名片，展现了企业的声誉和对当地市场的态度。虽然墨西哥缺少通用的ESG标准规定，但墨西哥本地企业和利益相关方都在推动市场并践行ESG战略。

对于墨西哥的中资企业，尤其是有上市计划及已经在墨西哥上市的中资企业而言，了解、遵守墨西哥关于公司治理、环保、劳动等方面的法律要求是ESG战略的基础。此外，在规划阶段尽早在企业内部建立ESG合规体系，将ESG要求融入海外经营管理目标中，逐步发布透明、全面的ESG报告都是企业需要纳入战略考虑的因素。